Companii americane împrumută euro în volume record
O serie de mari companii americane, precum Pfizer Inc. și Alphabet Inc., împrumută euro în volume fără precedent. Aceasta se întâmplă în contextul în care tarifele anunțate de președintele SUA, Donald Trump, generează îngrijorări și obligă companiile să caute surse alternative de finanțare, conform ziaruldeiasi.ro. Riscul ca piața internă să înghețe le determină să se reorienteze spre piețele europene.
Potrivit calculelor Bloomberg, anul acesta s-au încheiat un număr record de tranzacții de tip 'reverse Yankee', cu o valoare de peste 83 de miliarde de euro, ceea ce reprezintă o creștere de 35% față de 2024. Aceste tranzacții constituie aproape 14% din totalul emisiunilor corporate din zona euro. Timp de decenii, piața de obligațiuni corporate din SUA a fost preferată de directorii de investiții, dar recent volatilitatea dolarului, generată de noile tarife, și creșterea randamentelor obligațiunilor emise de Trezoreria SUA au condus la o reorientare treptată către Europa.
Un director financiar sau un trezorerier nu poate fi criticat pentru alegerea euro ca sursă de finanțare. Această opțiune este atractivă din punct de vedere al costurilor, având cupoane mici și un mediu stabil, comparativ cu incertitudinea din SUA, a declarat Fabianna Del Canto, specialist în piețele de capital la Mitsubishi UFJ Financial Group Inc.
Diferențele în evoluția dobânzilor de referință influențează atractivitatea obligațiunilor în euro. Randamentul mediu pentru obligațiunile corporate americane se situează la 5,3%, în timp ce echivalentul european este de 3,18%. De exemplu, Alphabet Inc., compania mamă a Google, a strâns recent 6,75 miliarde de euro în Europa, la o zi după ce a atras cinci miliarde de dolari în SUA. Compania va plăti un cupon de 3,375% pentru obligațiunile în euro ce vor ajunge la maturitate în 2037, și un cupon de 4,5% pentru cele în dolari, care vor ajunge la maturitate în 2035.
Kaspar Hense, manager de portofoliu la RBC BlueBay, subliniază că randamentele mari la obligațiunile Trezoreriei SUA, cauzate de nivelul ridicat al datoriei și deficitelor, conduc la costuri mai mari pentru împrumuturile companiilor și gospodăriilor americane. În opinia sa, pe fondul încetinirii investițiilor internaționale în SUA, companiile vor fi nevoite să caute finanțare suplimentară din străinătate, ceea ce va genera probabil o creștere a tranzacțiilor de tip 'reverse Yankee'.
